A股在6月的最后一周持续走低。

  25号，A股的三大指数经历了震荡并且出现调整，创业板指数在盘中一度下跌超过了2%。截止收盘，上证指数下跌了0.44%，收于2950点，深证成指下跌了0.83%，收于8850.29点，创业板指数下跌了1.82%，勉强守在了1700点附近。

  在行业板块方面，半导体产业链持续下滑，先进封装和GPU领域走低。车路云、消费电子、英伟达等相关股票，以及CPO光模块、光伏和人工智能概念股普遍下挫;而维生素、工业母机、PEEK材料、小米汽车等概念股则呈现逆市强势。

  经济基本面疲弱，投资者风险偏好持续减弱，缺乏新资金流入，机构普遍认为这是A股持续下滑的原因。有基金经理建议，应尽快吸引长期资金入市，例如增加保险资金投资股权比重等措施。

  投资者不愿意冒太多风险。

  最近 A 股市场大幅震荡并持续走低，交易量持续疲弱。沪深两市在25日的成交额仅为6482亿元，较前一交易日减少474亿元，市场上只有不到2800只个股出现上涨。

  景顺长城投研团队指出，目前基本面数据总体仍然处于向好的阶段，不过增长势头较小，5月再次略微走低。房地产和基础设施投资持续下滑，再加上制造业PMI和工业生产疲软，都表明国内需求仍旧不足。

  对外需的改善尚未确定，未来几个月美元指数、美国国债利率以及油价可能对美国经济带来负面影响，必须密切关注。当前国内经济复苏的速度存在分歧，投资者需等待房地产等数据验证政策效果与预期复苏，股市向上突破还需更多积极信号。"景顺长城投资研究团队向第一财经记者表示。

  星石投资认为，最近股市下跌的主要原因是资金风险偏好持续下降，这也导致市场对一些利空信息的反应过度。

  星石投资报道称，当前正处于国内政策制定和实施效果观察期，在经济出现明显好转之前，市场通常期待会有更积极的政策出台。若新政策未如预期那样显著，市场反应可能会相对失望。

  目前国内价格因素恢复速度较慢，房地产市场未明确触底，再加上海外通胀韧性强劲，导致美联储推迟降息。市场对国内短期经济和全球流动性的担忧也在逐渐上升。目前资金参与交易活跃度减少，股市成交额持续下降，反映出资金对风险的偏好降低。

  媒体发现，最近一系列政策措施出台后，三大交易所的IPO申请再次启动，这是否会促使资金进入市场，还是会导致现有资金的分流?

  星石投资表示，尽管沪深北交易所重新启动受理申请标志着向正常化转变，但在存量资金竞争和市场情绪疲软的背景下，仍对短期股市情绪造成了一定的不利影响。市场主要担心新上市企业增多，可能分散现有存量资金，导致A股市场赚钱效应进一步减弱。

  星石投资相信，随着短期情绪的淡化，市场会逐渐恢复对重新启动IPO的理性和客观看法。

  融智投资基金经理夏风光告诉第一财经记者，重新启动IPO是市场常态下的一项措施，显示了市场融资功能，这本身是一件好事。但是必须加强监管，排除造假企业，从源头提升上市公司的质量。

  茅台是股票市场底部的信号吗?

  在A股再次达到“3000点保卫战”的关键时刻，一些机构对未来市场表现显示出了乐观情绪。

  举例来说，万家基金现在的积极态度主要是基于以下三点考虑：首先，A股主要指数的估值目前相对较低，不论是与全球还是历史相比，都处于底部水平。过去10年和过去5年，沪深300指数的估值百分位数都低于30%;其次，国内房地产市场预计将逐步消化库存，目前房地产销售和新开工面积已经低于平衡水平。随着“5·17房地产新政”的实施，房地产全产业链有望逐步平稳下来，从而刺激内需;第三，外部宏观环境可能会有所改善，美国通胀预计下半年将降至3%以下，第四季度降息的可能性较高，而欧元区已经率先实施降息措施。在国外降息的影响下，外需可能会进一步复苏，同时全球流动性环境也有望改善。

  富荣基金亦认为，整体市场下滑的潜在风险有限，他们建议投资者在战略上保持耐心，继续持有基本面已见底的顺周期领先企业以及具备持续增长能力的“真成长股”。

  贵州茅台(600519.SH)持续快速下降，显示指数波段见底的重要迹象。25日上午，贵州茅台股价跳空低开，盘中最低价触及1414.01元。

  确实存在历史先例，就拿2022年9月29日至10月30日的贵州茅台持续下跌为例，直至10月31日贵州茅台和上证指数均见底后，随即出现反弹。又如2020年3月6日至18日，贵州茅台连续下滑，直至3月19日贵州茅台和上证指数同时见底，随后进入上升行情。

  相聚资本总经理梁辉指出，随着高端白酒企业进行市场调整，难免会经历一些不适，但“这些挑战并不会对酒企的利润造成太大影响”。他强调，即使有下跌，也可能会在某个阶段触底反弹。在股市方面，梁辉认为突破2900点将会是困难的，“而如果向上发展，可能会到达3200点”。

  现在可能是一个较为合适的购买时机

  有一些机构感到乐观，而其他一些则更为谨慎。

  景顺长城投研团队认为，就未来市场走势而言，尽管政策效应需要一定时间展现，短期内的效果还不甚明显，但市场上对最糟糕阶段的预期或已渐渐减弱。

  夏风光认为，政策的制定必须解决市场的主要矛盾，即如何激发市场活力，重建信心。

  他认为未来的政策首先需要在市场上建立规范，制定退市等政策时要考虑到小股东的利益，优先考虑规划并分阶段实施，并建立健全小股东的赔偿机制。其次，应尽快促进长期资本的进入市场，例如扩大保险资金在权益配置中的比重等。

  夏风光说，“最好的时机往往出现在市场最不景气的时候，成功的关键在于长期投资和逆向投资。”他认为现在是一个相对较好的买入时机，可以重点配置价值股，并逐步增加对具有成长潜力的周期股的配置。

  沪深300ETF近日持续放量，这是一个积极信号。

  25号，华泰柏瑞沪深300ETF的交易额接近60亿元，与前两天持平。易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF的成交额分别为17亿元、11亿元和17.6亿元。

  对于各行业板块而言，下半年万家基金着眼于三个重要方向：首先，在全球科技浪潮的推动下，人工智能技术的革命将引领产业周期不断取得突破，前景看好，且估值空间可能会进一步扩大;其次，全球定价的资源和工业品，在海外降息预期的推动下，可能加速中下游环节的补库周期上行，考虑到供给偏刚性格局，需求和价格空间或将呈现扩大趋势;第三，相对于经济周期具有较高独立性和稳定盈利的国有企业主导的行业，如高股息红利板块和订单需求稳定的军工板块等，备受青睐。更多股票资讯，关注财经365！