何时降息?美联储2024首份利率决议
2024-02-01 09:17
来源:Wind万得
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美联储2024年第一次议息会议释放重要信号。 北京时间2月1日凌晨,美联储宣布,将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%不变,符合预期。这是自去年9月议息会议以来,美联储连续第四
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  美联储2024年第一次议息会议释放重要信号。

  北京时间2月1日凌晨,美联储宣布,将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%不变,符合预期。这是自去年9月议息会议以来,美联储连续第四次按兵不动。美联储暗示对降息持开放态度,但不一定马上采取行动。美联储主席鲍威尔认为三月份不太可能降息。

  // 美联储决议核心内容 //

  美联储政策声明称,不会在通胀接近2%的信心增强之前降息,如果维持物价稳定和实现充分就业的目标面临风险,准备调整政策。

  美联储删除了“可能进一步收紧政策”的措辞;实现就业和通胀目标的风险正在变得更平衡;将按同样的幅度继续削减所持美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)。

  美联储周三在华盛顿发布的联邦公开市场委员会政策声明全文:

  最近的指标显示,经济活动一直在稳步扩张。就业增长自去年初以来已缓和但依旧强劲,而失业率也保持在低位。通胀过去一年放缓但仍然高企。

  委员会力求实现充分就业和通胀率在较长期内达到2%。委员会认为,实现其就业和通胀目标所面临的风险正趋向于更佳平衡。经济前景不确定,委员会依然高度关注通胀风险。

  为支持其目标,委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.5%。在考虑对联邦基金利率的目标区间进行任何调整时,委员会将仔细评估后续数据、不断变化的前景以及风险的平衡。委员会预计,在对通胀率持续迈向2%更有信心之前,不宜降低目标区间。此外,如之前公布的计划所述,委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定致力于让通胀回归其2%的目标。

  在评估货币政策的适当立场时,委员会将继续监测后续信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险,委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息,包括劳动力市场状况指标、通胀压力和通胀预期以及金融和国际动态的数据。

  投票赞成此次货币政策行动的委员包括:主席杰罗姆·鲍威尔,副主席John C. Williams,Thomas I. Barkin,Michael S. Barr,Raphael W. Bostic,Michelle W. Bowman,Lisa D. Cook,Mary C. Daly,Philip N. Jefferson,Adriana D. Kugler,Loretta J. Mester和Christopher J. Waller。

  市场评论表示,FOMC的声明得到了很大的重写。紧缩倾向消失了,但在某种程度上表明降息不一定迫在眉睫。“委员会不认为降息是合适的,直到它有更大的信心认为通胀正持续地向2%前进”。

  // 鲍威尔发声 //

  美联储主席鲍威尔在货币政策新闻发布会上表示, 利率或已达峰并已明显进入限制性区间;如有需要,准备长期维持当前利率;本次会议未提出降息建议,并未积极考虑降息;委员会对降息存在广泛分歧;至少从周三的会议情况看,目前美联储尚未达到3月就启动降息的信心水平,最终是否降息将取决于经济形势的演变;根据数据可能推迟或提早降息;无法确定需要几个月的低通胀才能获得“信心”。

  鲍威尔表示,不会说已经实现了软着陆(与耶伦看法存在分歧),因为核心通胀仍然较高,距离经济软着陆还有一段路要走,预计增长将趋缓。他认为,目前供应链尚未恢复原状,供应链的康复仍然可能是一个尾部风险,经济进一步增长应归功于供应链恢复。而更大的风险在于,美国通胀恐怕会在2%上方趋于稳定。

  鲍威尔表示,从理论上讲,美国正处于“熬过新冠疫情经济”的阶段。不过,美联储计划3月份开始深入讨论资产负债表问题,认为本轮紧缩周期以来的缩表过程进展不错,没必要等到隔夜逆回购协议(RRP)彻底降至零了才放慢缩表进程。

  鲍威尔讲话期间,现货黄金抹去日内20美元的涨幅、美股等风险资产大幅走低,美债收益率快速攀升。

  // 主要投资品市场表现 //

  美国三大股指全线收跌,道指跌0.82%报38150.3点,标普500指数跌1.61%报4845.65点,纳指跌2.23%报15164.01点。思科跌3.94%,微软跌2.69%,领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌3.08%,谷歌跌7.5%,特斯拉跌2.24%。中概股涨跌不一,能链智电涨9.1%,亿航智能跌5.8%。1月份,道指涨1.22%,标普500指数涨1.59%,纳指涨1.02%。

何时降息?美联储2024首份利率决议1

  国际贵金属期货收盘涨跌不一,COMEX黄金期货涨0.33%报2057.7美元/盎司,COMEX白银期货跌0.71%报23.06美元/盎司。

  国际油价全线下跌,美油3月合约跌2.53%,报75.85美元/桶。布油4月合约跌2.39%,报80.53美元/桶。

何时降息?美联储2024首份利率决议2

  美债收益率全线走低,2年期美债收益率跌12.4个基点报4.221%,3年期美债收益率跌13.9个基点报3.988%,5年期美债收益率跌13.3个基点报3.841%,10年期美债收益率跌12个基点报3.917%,30年期美债收益率跌8.2个基点报4.171%。

  纽约尾盘,美元指数涨0.12%报103.52.非美货币表现分化,欧元兑美元跌0.25%报1.0818.英镑兑美元跌0.12%报1.2685.澳元兑美元跌0.53%报0.6567.美元兑日元跌0.45%报146.94.美元兑瑞郎跌0.05%报0.8613.离岸人民币对美元涨16个基点报7.1864.

何时降息?美联储2024首份利率决议3

  // 美多项经济喜忧掺半//

  近期公布的多项美国经济数据喜忧掺半。

  1月31日公布的美国1月ADP就业人数,增加10.7万人,预期增14.5万人,前值自增16.4万人修正至增15.8万人。

  美国当周初请失业金人数表现不及预期。1月25日公布数据显示,美国至1月20日当周初请失业金人数录得21.4万人,前值18.9万人,预期20万人。数月以来的就业市场强劲表现就此被打破。

  美国12月核心PCE也低于预期。1月26日公布的美国12月核心PCE物价指数同比增长2.9%,前值3.2%,预期3.0%;美国12月核心PCE物价指数环比增长0.2%,预期0.2%,前值0.1%,美国12月核心PCE整体保持回落态势。

  而美国1月Markit制造业和服务业超预期。1月24日公布数据显示美国1月Markit制造业PMI初值录得50.3.前值47.9.预期47.9;美国1月Markit服务业PMI初值录得52.9.前值51.4.预期51.

  // 何时降息?//

  惠誉评级美国经济主管索诺拉(Olu Sonola)接受第一财经专访时表示,降息周期7月才会开启,年内或将降息三次,合共75个基点。他认为,中期来看,利率不会回到疫情前水平,利率终点可能会在3%~3.5%。

  贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder认为,当前来看,美联储对降息保持耐心“没有太多不利因素”,3月降息还是太早了。

  CNBC美联储调查的受访者表示,降息幅度会低于市场积极的预期,有70%的人预测利率在6月才会下降,而不是许多交易员认为的3月。

  据证券时报报道,1月23日,高盛中国首席经济学家闪辉预计,基于通胀下行比预期更快,预计美国今年将会有5次降息,3月、5月、6月以及第三季度和第四季度,合计5次降息动作。

  闪辉也表示,降息可能还要考虑美国经济有没有其他一些因素变化,例如劳动力市场突然走弱或衰退;如果通胀二次抬头,可能利率降息的步伐就会放慢。

  在已公布利率前瞻的华尔街知名投行当中,高盛、巴克莱、瑞银均预计3月降息25基点。

  业内人士认为,当下市场已经过度交易了未来“降息行情”。

  据CME“美联储观察”,美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为96.9%,降息25个基点的概率为3.1%。到3月维持利率不变的概率为52.8%,累计降息25个基点的概率为45.8%,累计降息50个基点的概率为1.4%。

  欧洲央行行长拉加德近日表示,欧洲央行将适时达到2%通胀率目标,所有欧洲央行决策层官员都同意下一步行动将是降息。

  // 美联储信号不容忽视//

  对于中国资产而言,美联储的信号不容忽视。

  根据第一财经报道,从国际投资者及全球货币政策的角度来看,机构普遍认为,2024年将是有利于中国的一年,当美元利率走高时,资金倾向流出中国股市,而当美元利率走低时,资金倾向回流中国股市。

  各大国际机构投资人普遍认为,当前更为青睐人民币债券,而A股则需要观察进一步的政策支持和盈利情况,人民币对美元汇率预计有望维持稳定。

  由于中国经济尚待企稳,债市行情火爆,此前10年期中国国债收益率一度跌破2.5%。

  当前,有一种组合策略也受到外资青睐。

  巴克莱宏观、外汇策略师张蒙表示,一种流行的组合是持有美元/人民币1年期外汇掉期,这一掉期仍然处于深度负值区间(美元投资者通过掉期本身就可以获利),并用掉期换得的人民币持有10年期中国国债,考虑美元资金成本后可以带来大约60~80BP的套息收益。更多股票资讯,关注财经365!

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