一、市场全景扫描
5月15日美股呈现结构性分化，三大股指涨跌互现。道琼斯指数收涨0.65%报42322.75点，标普500指数微升0.41%至5916.93点，创3月3日以来收盘新高，实现日线四连阳。纳斯达克综合指数则结束六连涨，收跌0.18%报19112.32点。

二、板块轮动解析

1. 科技股集体降温
   七大科技巨头中五家收跌：

• 亚马逊重挫2.42%，Meta下跌2.35%

• 苹果、谷歌、特斯拉分别下跌0.41%、0.85%、1.4%

• 英伟达微跌0.38%，博通逆势小涨0.22%

2. 传统板块强势补位
   道指成分股呈现23涨7跌格局：

• 医药龙头安进大涨3.59%，消费巨头可口可乐攀升3.54%

• 网络设备商思科因业绩超预期飙升4.85%

• 工业巨头卡特彼勒、3M分别上涨2.1%和1.8%

三、资金流向追踪

1. 中概股冰火两重天
   纳斯达克中国金龙指数下挫2.37%：

• 电商板块承压：阿里巴巴暴跌7.57%，京东跌3.86%

• 造车新势力分化：蔚来跌3.39%，小鹏跌1.39%

• 网易逆市狂飙14.61%，逼近历史高点

2. 债券市场联动
   美国10年期国债收益率日内下行10个基点至4.34%，创五周新低，缓解股市估值压力。

四、政策影响分析

1. 降息预期强化

• 4月CPI同比增幅2.3%，核心CPI涨2.8%，均创2020年来新低

• PPI数据低于预期，强化市场对年内两次降息的押注

2. 地缘因素扰动
   特朗普在卡塔尔宣称伊朗核谈判取得进展，国际油价应声暴跌4.2%，通胀压力预期缓解。

五、机构观点集萃

1. Calamos投资组合专家Joe Cusick：
   "经济衰退担忧消退推动风险偏好回升，但宏观风险构成的'忧虑之墙'仍需警惕，夏季行情持续性待观察。"

2. Villere & Co. 经理Lamar Villere：
   "当前需聚焦企业基本面，估值修复与业绩验证将成为下一阶段行情核心驱动。"

六、后市展望
市场焦点转向下周美联储会议纪要及零售销售数据。技术面显示，标普500指数突破5900点关键阻力位后，上行空间或进一步打开，但纳指短期面临技术性调整压力。资金继续从高估值成长股向低估值周期股轮动，建议关注二季度业绩确定性较强的医疗、消费板块。更多股票资讯，关注财经365！