拥抱大牛市

　　价值投资者认为，过去这一年多，市场已走出明显的牛市行情。 我们认为，现在是大牛市，要拥抱大牛市，主要看好消费升级、苹果产业链和医药行业。

　　其实2016年1月熔断后，机会就已经开始出现。2016年中期，险资开始大量买股票，险资买股票这本身就是比较积极的行为。之后险资甚至开始大量举牌，我们判断A股应该会迎来一轮大牛市，时间可能会有3到5年，这个时候可以迎接大牛市了。

　　做出大牛市的判断有两个基础。一是传统经济的复苏。传统经济已全面触底，未来会全面复苏。在新经济方面，腾讯、阿里两家互联网巨头，今年上半年净利润都有50%以上的增长。大牛市，不是说指数上涨才叫大牛市，而是领导型企业、龙头企业不断挣钱才叫大牛市，能挣钱，PE（市盈率）就低，所以现在蓝筹涨了很多，PE还是很低。美国的领袖级企业也有长达8年的上涨，A股以后也会出现这种情况。

　　可以看到，房地产调控全面铺开，楼市的资金正在涌入股市，未来股市的资金会越来越宽裕。基于这些判断，现在可以拥抱大牛市了。

　　中国经济正在发生颠覆性变化，行业的龙头强者恒强，他们的盈利刚刚开始。长期来看，智能汽车、智能手机、大消费等板块值得重点关注。四季度主要关注三个方面，第一是消费升级，包括可选消费品、家居制造、出行等；第二是苹果产业链，iPhone X虽然遭到吐槽，但实际上它是颠覆性的产品——AR技术、投影无线传输，预计iPhone X明年会大卖，柔性屏市场值得关注；第三个方面是医药行业。

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