原文标题：贸易战困扰中港股市 绝处可望逢生？

中美贸易关系势成水火的局面使得香港和中国内地股市在2018年先扬后抑；展望2019年，在贸易战阴霾继续笼罩之下，中港股市仍如履薄冰，但不排除绝处逢生的可能性。

部分基金经理认为，2018年中港股市大幅下挫，反而可能造就2019年“赢多输少”，因为市场对于中美贸易战全面爆发、中国经济增长放缓、美国加息缩表、英国退欧等主要负面因素已经消化得七七八八。

“去年经历的许多经济困难在今年势将有所改善。”宏利资产管理亚洲高级策略师罗卓夫(Geoff Lewis)说，“2018年股市表现由政治主导，2019年的焦点可能重返经济及美国经济的走向。部分地缘政治问题已经萦绕多时，无法再带来冲击。”

港股

他认为，现时处于环球金融危机后经济周期后段，即使环球经济放缓，股市仍然有望好转。与此同时，鉴于美国经济呈现将在2019年放缓的迹象，美联储似乎已采取更为温和的态度，或可能会暂停货币紧缩政策。市场将从担心紧缩转变为放松银根，美元将开始结构性下跌，为新兴市场提供助力。

花旗银行投资策略及环球财富策划部主管黄柏宁亦认为，大部分投资者正在审慎观望中国未来1-2季宏观经济数据表现以及中美贸易谈判进展，以确定经济状况不会进一步转差，并考虑分阶段入市。

“中资股估值已跌至危机时水平，境内及境外中资股主要指数预测市盈率约10倍，接近历史波幅区间低位，中长期而言甚为吸引。”他说，“但暂时缺乏往上升的催化剂，中资股于2019年初表现疲弱。”