多年来，美联储可能首次被置于次要地位。这可能是一厢情愿的想法，因为我和其他许多人已经厌倦了追随美联储的步伐。

然而，上周五的价格行动似乎巩固了美联储对市场不那么重要的观点。让我们来看三种情况：

本次会议或下一次会议将加息25个百分点。市场会怎么做？它打哈欠——在这个阶段它可以再徒步一次。

然而，上调半个百分点或更多似乎不太可能。但如果真的发生了，我们可能会达到5.5%，而不是5%。这真的会对经济或市场产生那么大的影响吗？

我们会达到6%吗？如果没有一些极其令人震惊的通胀数据，没有人相信美联储会在未来四个月加息两次以上。通货膨胀虽然略有上升，但一直朝着正确的方向发展，看看之前加息的影响和小型银行的问题如何发挥作用是有道理的。

特别是，它给我们带来了就业机会。如果你忽略了用于计算失业率的就业调查中的家庭部分，那么数字就很高。这继续困扰着经济学家。虽然我不试图预测就业数据，但有很多非常聪明的人花了很多时间、金钱和精力来预测这些数据。与“现实”（“现实”被定义为ADP和机构调查）相比，即使是最激进的估计也可能太低吗？（ADP进行了修改，以更密切地跟踪机构调查，这似乎是它所做的）。“现实”依赖于调查数据，调查回复率非常低。无数试图估算就业数据的人依赖于无数的方法和技术。虽然不完全是“众包”，但它也有这样的元素。因此，我对上周的就业数据仍持高度怀疑态度。

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