上周，除科创50（涨2.7%）外，A股主要股指均下跌。上证50跌6.4%，创业板指跌6.0%，沪深300跌5.4%，深证成指跌4.7%，中小100跌4.1%，上证指数跌4.0%。行业上，计算机、国防军工、机械设备表现相对较好，而食品饮料、房地产、家用电器等行业的表现较差。上周，陆股通净流出127.1亿元人民币。北向资金本周主要流入流入电子、有色金属、煤炭；流出食品饮料、银行、医药。

后市市场将如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。

1. 中信证券：情绪交易集中释放 带来右侧更好买点

中信证券认为，近期博弈型外资持续流出叠加内资调仓，诱发A股短期情绪化交易集中释放，随着国内基本面和政策预期日益明朗，美联储11月预计如期加息和美国中期选举落地，人民币快速贬值压力的顶点已过，夯实市场中期修复基础，本轮市场底部将二次确认，带来右侧更好买点。

建议继续坚持均衡配置，围绕明年有估值切换空间和政策确定性强的品种展开。1）成长制造领域重点关注此前持续调整、明年有估值切换空间的半导体和军工当中白马龙头，在外部科技领域制裁不断加剧的环境下自主可控领域的信创，以及标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料。2）医药行业重点关注具备较高性价比的中药，受益医疗新基建的医疗设备以及充分消化估值和对政策担忧的医疗器械和服务。3）民生和就业优先政策推动下的职业教育板块。

2. 兴业证券：关注三条修复主线

兴业证券认为，当海外风险因素逐渐缓和，国内市场主线更加清晰，市场有望逐步迎来修复。结构上，重点关注“信军医”、“新半军”、“新基建”三条修复主线。

中长期，持续重点关注“专精特新”六大方向：1）新能源（新能源汽车、光伏、风电、特高压等），2）新一代信息通信技术（人工智能、大数据、云计算、5G等），3）高端制造（智能数控机床、机器人、先进轨交装备等），4）生物医药（创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等），5）军工（导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等），6）粮食安全（种业、生物科技、化肥等）。

3. 中信建投：底部区域 运动战把握结构

中信建投认为，当前的磨底仍将继续。首先，当前市场已经处于历史低位，这意味着当前A股权益资产中长期配置性价比极高，进一步下跌空间有限，不宜过度悲观。另一方面，受到前述基本面偏弱，增量资金不足等因素的影响，叠加可能的外部因素风险，当前A股难以出现大级别上涨，投资者应保持合理预期，耐心磨底。最后，基本面组合偏弱背景下，需要持续关注流动性预期和风险偏好的变化，尤其是美债利率的下行，很可能是未来一个潜在积极因素。

配置上，行业配置上继续聚焦经济总需求弱相关方向，操作上逢低布局不追高：1）内需稳定长逻辑+政策改善的：医药；2）结构性景气：风/光/储、军工等；3）成长型自主可控：信创、半导体设备/材料、军工等。

4. 中金公司：中期市场机遇大于风险

中金公司认为，市场部分估值和情绪指标已经处于历史较为极端位置，对后续市场环境不必过于悲观。中期来看，中国内需潜力大、当前政策约束相对少、改革与挖潜空间足，如果政策及时适度发力，从6-12个月的角度看市场机遇大于风险。

配置上，仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长板块当前整体预期不算低、仓位依然相对重，系统性配置机会可能还需要观察，自下而上把握结构性机会，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。三季报业绩接近尾声，关注业绩可能超预期的细分领域。

5. 光大证券：拐点将至 关注安全及高弹性两条主线

光大证券认为，市场经历了前期的密集调整之后，当前已经处于较低的估值水平之下。在没有新的外部风险出现的情况之下，我们认为市场目前已经具有了较高的性价比，不过未来的上涨可能不是一蹴而就的，在当前的位置市场可能还会经历一段时间的磨底过程，直到未来转机的出现。

行业配置方面，建议关注安全及高弹性两条主线。1）在“以新安全格局保障新发展格局”的大背景下，“安全”很可能会成为资本市场中的长期主线，建议积极关注半导体、计算机、通信、国防军工等领域的投资机会。2）考虑到市场拐点将至，当前可逐步布局弹性品种。7月5日市场持续调整以来，建筑材料、食品饮料、电子、汽车、电力设备及医药生物的回调幅度较大，可逐步布局。

6. 中泰证券：无惧扰动 积极把握暖冬行情

中泰证券认为，大国关系缓和预期升温，全面注册制改革落地预期推升市场风险偏好，或驱动“暖冬行情”持续演绎。政策树立“安全”导向框架，国产替代主线逐渐清晰。当前市场调整下来，估值比较低的比如计算机、医药、电子等行业国产替代的细分领域，容易在情绪回升的基础上出现超跌的反弹行情。就配置方向而言，依旧维持国产替代、电力、金融等不变，并关注超跌的机构重仓股的弹性。

7. 信达证券：很快可能会出现V型反转

信达证券认为，很快可能会出现V型反转。当下与2018年Q4有五大相似点：（1）估值已经回到历史底部，熊市底部全A市净率的低点大多在1.5倍左右。（2）牛市顶部和熊市底部，是最容易出现宏大叙事的，2018年也有对中美贸易和政策目标等宏大叙事的担心。（3）2018年10月也出现了白酒的加速下跌和计算机的逆势走强。（4）2018年Q4，最强的经济指标开始补跌（工业产成品库存下行、出口走弱），当期盈利改善的行业越来越少。（5）人民币汇率和美股调整均是A股调整的催化剂，但这两个出现拐点均比A股早。

行业配置上，成长超跌反弹，价值将会后程发力。从年度来看，市场的风格已经转向价值了，不管是美股还是A股，一般成长风格连续领涨3年后，均会出现风格变化，一旦变化出现，价值风格至少会持续1年半。

8. 西部证券：底部临近 左侧布局

西部证券认为，布局估值切换行情的窗口正在打开。当前多数消费板块已经具备长期配置价值，消费龙头基于明年盈利预期，估值已经回归到历史低位水平。随着三季报披露结束，盈利见底的轮廓逐步明晰；随后价值板块有望迎来一轮估值切换行情，为市场的全面反转奠定坚实的基础，成长板块的新一轮上涨也将在市场底部形成后逐步展开。

配置上，医药、家电、食品饮料行业的估值切换行情正在进入左侧布局期。随着未来政策的逐步推进，能源和信息安全密切相关的农业、半导体、信创和军工行业仍然值得关注。此外，关注有望受益于“欧洲替代”的维生素、化肥农药、钛白粉，以及制造业中细分行业的投资机会。以及虚拟现实，游戏，数字货币等主题机会。

9. 华安证券：仍处于弱势波动态势

华安证券认为，市场预计仍将处于弱势波动态势，但将好于10月，若出现海外风险抑制减弱或国内信心提振的明确信号，市场有望出现反弹机会。一方面，风险偏好层面上，外部风险制约仍未稳定下来，内部政策更多以落地见效为主，整体风险偏好提振有待契机；二方面，出口转弱、房地产仍然拖累经济、汽车消费动能减弱等，经济增长仍然面临压力；三方面，经济压力下，货币政策不会转向，但从年底的经济运行现实看，降准降息概率在下降，11月万亿MLF大概率等额甚至小幅缩量续作。

配置上，建议立足中长期逻辑把握确定性以维持均衡配置：其一是短期具备强催化剂的安全主题概念以及布局新能源赛道的中长期优势行情；其二是关注部分具备长逻辑的消费类设备更新改善以及生猪养殖链条；其三是把握油运及传统能源等高景气确定性。

10. 浙商证券：中期战略底部 把握反弹窗口

浙商证券认为，短期而言，市场进入反弹窗口。中期而言，市场迎来战略性底部，新成长个股展开有序上涨，战略重视科创板的配置意义。展望23年，市场将呈现明显分化，底部区域的结构选择更为重要。当前以强链补链、能源革命、智能经济为代表的硬科技崛起，将为中小企业带来盈利增长点，继而带来小盘股的趋势性风格优势。对新成长的产业线索梳理有：

1）强链补链，涵盖半导体设备零部件、电子耗材（硅片/光刻胶）、设计（模拟）等、专精特新等；2）能源革命，涵盖储能、光伏新技术、风电等；3）智能经济，涵盖汽车智能化（激光雷达、域控制等），和工业智能化（机器人、工业软件、高端机床等）；4）其他有AR/VR、电子特气、培育钻石、锂电池新技术、星链等。

更多股票资讯，关注财经365！