财经365（www.caijing365.com）9月30日讯：9月整体是一个调整态势，中旬有过一波快速反弹回升，将调整周期分为了两个部分，经历两轮明显调整后，近期A股成交量萎缩到 6000 亿下方，5日均量已经接近 6000 亿，市场挤压泡沫明显，经过洗礼之后，A 股的风险释放大部。

股市分析-九月收官 十月机会何在？

在调整中，北上资金的节奏显得更有先导性。最近一波调整北向资金连续8日净流出，对应最近的小调整波段3的8个交易日。从板块结构来看，三大高估值板块，科技、医药、消费均回调幅度较大，机构集中持仓幅度下降。

科技、医药等热门个股的平均下调幅度达到30%，部分品种接近腰斩。从历史经验看，这些品种的风险释放较为充分，后期将进入区间波动概率加大。

从7月下旬开始，行情在7月6日大阳线后构建的大级别区间震荡中折腾，从技术上讲，这更像是对底部区间突破后的回踩。

看沪市的周线图，自2440点起构建的周线级别震荡区间，经过七月的上涨突破后，进入回踩阶段。

但是这个回踩的气势比14年要弱了很多！

经历两个半月的调整周期，市场已经较大程度消化了估值泡沫、投机行为和美国大选、地缘政治以及经贸摩擦等干扰项，并初步为低位迎接巨无霸（蚂蚁、吉利）上市摆好了姿势。虽然 A 股短期尚无法大幅上行，但在指数逼近低区的抵抗力和支撑力在隐隐显现。

股市的涨跌，股价的变化除了自身价值决定外，还有流动性的影响，如果把流动性比作水，那么股市可以看做有巨大流动性的大池子。股市里资金的来源就是入水口，如银行贷款、居民储蓄、境外资本流入和融资资本等，而股市里消耗资金的渠道就是出水口，如新股发行、定向增发、大小非解禁与减持、印花税和佣金等交易成本的损耗。

昨天文章算了一下，截止目前IPO超3700亿，定增和配股超8000亿，减持超4000亿，不算印花税和佣金，股市出水超1.5万亿！而2014年，出水并没有这么猛！而入水方面，14年北向资金流入的边际效应明显，同时场外配资活跃，所以国庆后回踩了两周直接就上了。

十月股市分析

而目前北向资金的流入边际效应递减，场外配资被严查，同时管理层抓住这个机会大举IPO，放宽再融资政策，把流动性引导到增量而不是存量上，所以市场只能走成目前这个样子了！明白上面的逻辑，对十月份的行情就有数了。首先不要再抱着速涨的幻想，天量的IPO和再融资在等着呢，没有更多的水支持A股速涨！

其次，大幅连续下跌也几乎不可能，央行的货币政策没有用老，疫情冲击这么大，央行也没有降息，这也决定了在极端行情出现的时候，央行潜在释放的流动性足以支撑市场，周线的缺口3152--3174一线是强支撑。

十月还是一个震荡行情，它会继续沿着这两年的结构前行，短期来看低估价值板块处于相对占优区间，而高估值品种大跌之后的反弹机会也可战术性捕捉。总体来说，十月份是一个值得布局的月份，个股的下跌已经展示了诚意。

股票市场为人们判断投资决策正确与否提供了一个有效的反馈机制，也就是它能很快的为人们的认知变现，但它只适合为竞争性个人需求分配稀缺资源，并不合适用来追求共同富裕！

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