本次会议提出实施健康中国战略。将人民健康放到是民族昌盛和国家富强的重要标志的高度。对整个医药和大健康板块是长期的重大利好。

　　从具体表述来看，首次提出为人民群众提供全方位全周期健康服务，必然带来发展医药医疗的升级需求。会议提出继续深化医药卫生体制改革，全面建立中国特色基本医疗卫生制度、医疗保障制度和优质高效的医疗卫生服务体系，加强基层医疗卫生服务体系和全科医生队伍建设，利好具备基层销售渠道的药企和第三方诊疗相关的标的；由“鼓励”升级成“支持”社会办医，同时由单纯的“医院”升级为“健康产业”，利好医疗服务领域优质龙头公司；此外，生育政策全面升级，二胎、养老亦可关注。

　　行业策略方面，节后医药板块经历了2017年以来少有的“牛市”行情，单周涨幅超过4%，在28个一级行业中位列第二位，这一方面与消费板块整体性表现有关，也与政策催化（特别是中办国办下发的《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》）密不可分。我们将从以下三个维度去衡量《意见》对医药板块的长期影响：
　　1）《意见》更是未来几年新的游戏规则，是行业的“分水岭”，全面肯定了过去几年中CFDA在药品审批方面的“新政”，还为未来多年的药审改革指明了方向，将之前的新政引向更深入（如注射剂再评价、原辅料关联审批）和更广泛（如在器械领域推广MAH）的维度。对外企来说，随着一致性评价的推广将会使得bigpharma更加专注于专利药和难仿药的研发与推广。对于国内创新药企业来说，创新药的标准将被提高，创新药的玩家将经历一轮“洗牌”，大而有体系的企业+有特色研发能力的biotech型公司将是这轮洗牌的赢家。

　　2）《意见》事实上也为我们指明了2018年重要的投资方向——聚焦创新药产业链。我们也正在经历估值体系“从PEG到Pipeline的转变”，2018年有望见证创新药领域成为资本市场新的“风口”。

　　3）此次《意见》还提醒了我们医药板块当下的高性价比，我们认为一则投资者对医药板块的业绩预期在经历了中报季后已有所修正，二则不少企业在Q3的业绩也有望温和加速，综上所述，我们认为10月份在行业比较+内生增长温和提速的背景下值得适当乐观。

　　建议投资者从两方面思进行布局：一是当下具有高性价比，2018年估值合理，能够进行估值切换的品种：如华东医药、济川药业、中国医药、羚锐制药、长春高新等。二是为2018年估值体系的变化进行前期布局的储备品种：如创新药相关的标的康弘药业、丽珠集团等。

　　汽车（王冠桥）：未来五年是汽车板块非常好的投资节点
　　一、汽车行业整体情况
　　我国车企与外资竞争对手差距缩小，新能源汽车领域的核心零部件也做到了全球领先，汽车是中国具备国家竞争优势的下一个产业。自主品牌市场份额相对较低，未来几年自主品牌的传统车和新能源车都会有不错发展。

　　二、未来1-2年市场变化
　　传统车蓝筹领域中上汽、吉利较好：2017下半年-2018年上汽集团盈利增长会非常不错，主力产品（途昂和GL8）都是在二季度下旬上市，新车的高盈利能持续到2018年，从上汽净面看：高增长+低估值，从整个行业看：四季度销量会比较温和，环比增长不错。

　　边际变化最大的整车集团是一汽，关注一汽产业链：将在2018年二季度爆发。1、从产品周期看：一汽奥迪、一汽大众、一汽丰田三个主力合资品牌在过去几年都在做技术储备，2018年二季度到年底将会有10余款新车上市，是整车厂中产品投放力度最强的；2、从零部件看：超收益机会在给一汽大众和一汽奥迪配套的零部件厂商中产生，主要是两匹白马：精锻科技+星宇股份；两匹黑马：宁波华翔+一汽富维；整车：一汽轿车。

　　新能源汽车：1、客车作为公共消费品，每年需求稳定增长，明年复苏可能性高，龙头公司宇通的竞争优势持续提升，拉大了与同业之间的差距，宇通在寻求电动车技术的平台化，今后不仅生产纯电动客车，也会相应推出专用车和物流车，市场担忧的天花板不存在。2、核心整车厂新能源汽车的核心零部件供应企业明年会有提估值机会，积分政策压力+主机厂产品投放进度促使优秀的主机厂可能会从2018年下半年投放产品，大众MEB平台2020年可能要投产，奥特佳接到大众MEB项目，后续平台会越来越多。

　　三、投资机会
　　整体行业：未来五年不用特别考虑短周期波动，中国汽车产业的国家竞争优势在逐渐发挥出来，未来五年是汽车板块非常好的投资节点，投资机会非常丰富。

　　传统车：蓝筹是上汽，弹性是一汽产业链。

　　新能源：商用车是宇通客车，乘用车是新能源汽车的核心零部件供应商。

　　地产（阎常铭）：关注房屋租赁主题及在一二线布局的地产公司的机会
　　我们认为未来有三个比较明确的趋势：
　　1． 政策的导向不是以房价下跌为目的，而是让房价不过快上涨。

　　2． 建立多元供给主体，租购并举体制，一二线城市房价问题造成购买力问题，租赁需求在未来可能有大幅增加，购房年龄会有一定程度的延后。银行的资产配置向按揭倾斜是必然趋势，除非科学技术的快速发展导致经济生产效率提升，使得银行资产配置发生变化，否则在短期内是无解的。房屋租赁市场有较大的发展，无论在供给端还是需求端，这个发展都是非常明确的。

　　3． 三四线是泡沫比较重的地方，跟随房价趋势带来较多炒作情况。一二线城市的投资需求是比较少的，三四线从政策导向看，已经进入到繁荣的中后期。

　　在基本判断之下推荐标的有两类：第一类是房屋租赁主题，龙头当之无愧就是世联行。未来房屋租赁市场分为两部分：一部分为资产端，地方国企来获得新批售土地，成为未来新的资产方之一。另一部分为运营方，专业的运营商，比如链家、拼客、世联行等等，专业的事务必须由专业运营方去做，其中专业壁垒非常高。未来谁能获得这样专业的运营资产，谁就是房屋租赁市场话语权的一方。我们看到世联行二十多年来，为千家开发商做过代理，为三四百个地方国企做过咨询策划，因此我们认为，它在TO-B端的优势，为它今后获取房源带来了强有力的支撑，又有强大的专业壁垒，是很难以被模仿和复制的。

　　推荐第二类，是主要在一二线布局的地产公司。2018年重点关注招商蛇口，首先他们有非常好的安全边际。目前折价30%多，对应今年预期13倍左右，但对18年我们预期则低于10倍，因此我们认为安全边际比较强。两个时间点需要关注，第一2019年1月份，公司的第一期员工持股计划可以解禁，价格为23.6元。第二2018年底，公司股权激励可以开始行权，要求之前股票的价格至少有10个交易日在23.34元以上，这一点目前还未达到。所以我们认为目前股价18元左右，向上增值空间进攻性非常强，进可攻退可守，明年有至少30%的稳定预期。同时，招商蛇口深耕粤港澳大湾区，有参与了雄安新区的建设。在二线城市，我们依然强推新城控股。新城控股公司无论在拿地还是时点的战略性上都是前瞻性非常强的公司，我们看好他的长期投资价值。

　　环保（孟维维）：生态文明建设单独成章，凸显国家重视
　　生态文明建设单独成章，凸显国家“十三五”期间对环保行业重视。从报告表述来看，受益环保细分行业包括清洁能源、大气、流域治理、土壤修复、固体废弃物治理等。因此，我们推荐投资者关注一下几个方面：
　　清洁能源——煤改气，主要推荐标的迪森股份、百川能源；土壤修复——主要推荐理工环科、高能环境、博世科；流域治理——主要推荐北控水务、博世科、碧水源等；大气治理——主要推荐龙净环保、清新环境等；
　　另外，我们可能更要重视“里程碑会议”以及后续的全国环保大会对后续环保制度建设，以及生态文明体制改革的定调，这会对其他行业产生深远影响。

　　建筑（孟杰）：PPP板块迎来最佳布局时间窗口，全面看多PPP板块